2021年可转债市场经历了一轮牛市，进入2022年，股票市场持续震荡，可转债市场高位回调，可转债基金应声出现回撤。华商基金固定收益部副总经理张永志管理的华商可转债债券、华商转债精选债券两只可转债基金为投资者提供了不一样的选项。

2022年可转债市场持续震荡，是否还蕴含投资机会?华商基金张永志表示，今年以来随着股票市场震荡下行，可转债市场的溢价水平也有所下降。展望未来，可转债市场还是值得看好的。

首先，从整体估值水平来看，虽然溢价率依然较高，但是在银行间市场的流动性充裕，而且可以合理预期流动性充裕的状况可以维持，那么按照历史经验来看，可转债市场的溢价率或可以维持;其次，从未来可转债市场的空间来看，可转债上涨的直接驱动力，更多来源于正股的上涨，我们认为在目前的宏观背景下，2022年全年较为确定的宏观因素就是加大宏观政策实施力度，稳定经济大盘。在这样的背景下，财政政策和货币政策都有望维持积极，在这个前提背景下，与宏观经济相关性较强的价值板块今年的表现值得期待。

关键词： 投资机会 可转债市场 宏观经济 货币政策